РЕФЕРАТЫ КУРСОВЫЕ ДИПЛОМЫ СПРАВОЧНИКИ

Найдены рефераты по предмету: Экономика и Финансы

Управление процентным риском портфеля ГКО-ОФЗ в посткризисный период

Ночник-проектор "Звездное небо и планеты", фиолетовый.
Оригинальный светильник - ночник - проектор. Корпус поворачивается от руки. Источник света: 1) Лампочка (от карманных фонариков) 2) Три
330 руб
Раздел: Ночники
Пакеты с замком "зиплок" (гриппер), комплект 100 штук.
Быстрозакрывающиеся пакеты с замком "зиплок" предназначены для упаковки мелких предметов, фотографий, медицинских препаратов и
179 руб
Раздел: Гермоупаковка
Карабин, 6x60 мм.
Размеры: 6x60 мм. Материал: металл. Упаковка: блистер.
42 руб
Раздел: Карабины для ошейников и поводков

Московский государственный университет экономики, статистики и информатики На правах рукописи Мельников Роман Михайлович Управление процентным риском портфеля гко–офз в посткризисный периодСпециальность: 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит 08.00.13 – Математические и инструментальные методы в экономике Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: д.э.н., профессор Алавердов А.Р. Москва Содержание. Глава 1. Процентные риски в управлении портфелем государственных облигаций.9 §1.1. Влияние колебаний процентных ставок на рыночную стоимость портфеля об- §1.2. Классическая теория иммунизации процентного риска портфеля облигаций.27 §1.3. Современные подходы к управлению процентным риском портфеля облига- §1.4. Развитие рынка ГКО–ОФЗ в посткризисный Глава 2. Обоснование методов поддержки принятия решений по управлению процент- ­ ным риском портфеля ГКО–ОФЗ в посткризисный период.64 §2.1. Иммунизация процентного риска портфеля ГКО–ОФЗ от непараллельных пе- ремещений временной структуры процентных ставок.64 §2.2. Риск смещения временных премий на рынке ГКО–ОФЗ и модель его иммуниза- §2.3. Сценарный анализ процентного риска портфеля ГКО–ОФЗ.84 §2.4. Краткосрочное прогнозирование конъюнктуры рынка ГКО–ОФЗ.105 Выводы по результатам Введение. Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью внедрения в практику работы профессиональных участников российского рынка ценных бумаг методов научного управления, основанных на строгой формализации процедур принятия инвестиционных решений. После известных событий августа 1998 г. российский рынок государственных ценных бумаг перешел к новой фазе развития, утратив прежнюю ликвидность и спекулятивную привлекательность. В докризисный период у профессиональных участников российского рынка ценных бумаг практически не было мотивов, побуждающих их активизировать свои действия по разработке и внедрению новых методов научного управления фондовыми операциями. В новых условиях, когда внешняя среда стала менее благоприятной, а конкуренция – более жесткой, роль научного подхода в решении актуальных управленческих задач резко возрастает. При этом особенно важное значение приобретает использование математических методов и современных информационных технологий. Проблема процентного риска портфеля государственных облигаций особенно актуально стоит перед отечественной финансовой наукой. Состояние высокой стабильности развитых финансовых рынков США и Западной Европы создает менее эффективные стимулы для развития теории управления процентным риском, нежели неравновесное состояние российского рынка государственных краткосрочных облигаций и облигаций федеральных займов (ГКО–ОФЗ), неравномерность процесса его развития, характеризующаяся чередой кризисов. Поэтому перед отечественной наукой встает задача критического пересмотра стандартных допущений, используемых в традиционных моделях зарубежной финансовой экономики, и выработки новых решений, адаптированных к специфическим условиям российского фондового рынка. Неопределенность будущих изменений значений процентных ставок порождает необходимость решения двух важнейших проблем. Первая из них состоит в поиске такого варианта формирования структуры портфеля облигаций, который защищает инвестора от негативных последствий неблагоприятных перемещений временной структуры процентных ставок.

С помощью рынка государственных облигаций решаются следующие основные задачи: 1) финансирование текущего дефицита государственного бюджета; 2) рефинансирование ранее размещенных государственных займов; 3) устранение кассовой несбалансированности государственного бюджета; 4) регулирование объема денежной массы в обращении; 5) обеспечение коммерческих банков и других финансовых институтов высоколиквидными и надежными резервными активами. В роли эмитента государственных облигаций обычно выступает орган исполнительной власти, осуществляющий исполнение государственного бюджета (министерство финансов или казначейство), который принимает решения о выпуске новых облигаций и обеспечивает аккумуляцию денежных средств для их обслуживания и погашения. Высший орган законодательной власти устанавливает ограничения на объем эмиссии и уровень процентных ставок по вновь размещаемым выпускам. Первичное размещение государственных облигаций осуществляется с помощью посредников. Среди них ведущую роль играют центральные банки, которые не только организуют работу по размещению новых займов, но и в ряде случаев приобретают крупные пакеты государственных облигаций для своего портфеля. По форме выплаты процентных доходов государственные облигации можно классифицировать на облигации с постоянной купонной ставкой, облигации со ступенчатой купонной ставкой, облигации с плавающей купонной ставкой и бескупонные облигации. Размеры купонов по облигациям с постоянной и ступенчатой купонными ставками определяются условиями выпуска. В случае использования схемы ступенчатых купонов их размеры дифференцированы по годам обращения облигации, а в случае использования схемы фиксированных купонов их размер не меняется в течение всего срока обращения облигации. Облигации с плавающей купонной ставкой применяются в условиях инфляции. Размер каждой купонной выплаты по ним определяется перед началом очередного купонного периода на основе темпа прироста индекса цен, темпа обесценения национальной валюты или процентных ставок по краткосрочным облигациям. Процентный доход по бескупонным облигациям выплачивается один раз – в момент погашения облигации. Прибыль инвестора от вложений в бескупонную облигацию формируется за счет разницы между ценой приобретения и ценой погашения. По сроку обращения государственные облигации можно классифицировать на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Согласно п.2 ст.98 Бюджетного кодекса Российской Федерации краткосрочные облигации выпускаются на срок до 1 года, среднесрочные – на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные – на срок от 5 до 30 лет. Как правило, краткосрочные облигации выпускаются в бескупонной форме, а среднесрочные и долгосрочные облигации – в купонной форме. Для большинства стран с рыночной экономикой характерна аукционная форма размещения государственных облигаций. Потенциальные покупатели подают организаторам аукциона заявки с указанием объема ценных бумаг, которые они хотели бы приобрести по цене, указанной в заявке. В неконкурентных заявках указывается сумма, на которую инвестор готов приобрести облигации по средневзвешенной цене аукциона. Активную роль в процессе вторичного обращения государственных облигаций играют центральные банки.

Доска чертежная Attache Selection, А4, 38x30 см.
Чертежная доска формата A4, габариты: 38x30 см. Профессиональная чертежная доска формата А4 с пластиковой линейкой. Легкая в использовании
1126 руб
Раздел: Циркули, чертежные инструменты
Коврик цветной для путешествий.
На Aquadoodle (коврике для рисования водой) можно рисовать маркерами, кисточками, мокрыми ручками и ножками! Маркеры aquadoodle
2020 руб
Раздел: Развивающие коврики не интерактивные
Сумка для чертежной доски, А3.
Подходит для всех чертежных досок. Стильная сумка изготовлена из водонепроницаемого нейлона. Имеет плечевой ремень для переноски и
1573 руб
Раздел: Папки-портфели, папки с наполнением

Аргументация Кейнса строится следующим образом: «Во-первых, . каждое падение r понижает рыночную ставку по отношению к «надежной» ставке и тем самым увеличивает риск отказа от ликвидности. Во-вторых, каждое падение r понижает текущие доходы, полученные в результате отказа от ликвидности и выступающие как своего рода страховая премия, компенсирующая риск убытка по счету капитала»12. Спекулятивный спрос на деньги зависит не только от текущего уровня процентной ставки, но и от ожиданий большинства операторов финансового рынка на ближайшую перспективу. Поскольку ожидания могут пересматриваться, спрос на деньги нестабилен, а рыночная процентная ставка резко реагирует на информационные сообщения, поступающие спекулянтам: «Изменения в самой функции ликвидности, вызванные появлением новостей, которые побуждают к пересмотру предположений, зачастую носят скачкообразный характер и поэтому дают импульсы к столь же скачкообразным изменениям ставки процента»13. В отличие от Кейнса основоположник монетаризма М.Фридман считает, что спрос на деньги является устойчивой функцией нескольких переменных: «постоянного дохода» (ожидаемого среднего дохода за длительный промежуток времени), ожидаемых ставок доходности активов различных видов, фактического уровня цен и ожидаемого темпа обесценения покупательной способности денежных остатков. При этом роль важнейшего фактора, определяющего колебания процентных ставок, отводится динамике денежной массы. Как утверждает Фридман, «изменение темпа роста денежной массы влияет на процентные ставки первоначально в одном направлении, а затем – в противоположном. Ускорение темпов роста денежной массы сопровождается понижением процентных ставок. Но затем результирующее расширение расходов, а немного позднее – и увеличение темпа инфляции вызывают рост спроса на ссуды, который влечет повышение процентных ставок. Кроме того, более высокая инфляция расширяет разрыв между реальными и номинальными процентными ставками. Поскольку и кредиторы, и заемщики прогнозируют дальнейшее развитие инфляционных процессов, кредиторы требуют, а заемщики соглашаются уплачивать более высокие номинальные процентные ставки, компенсирующие предполагаемое обесценение денежной единицы. Поэтому процентные ставки выше в тех странах, которые характеризуются более высокими темпами роста денежной массы и цен»14. В целях сопоставления предсказаний экономической теории и практики наиболее развитых финансовых рынков диссертантом было оценено уравнение регрессионной зависимости процентных ставок по государственным облигациям от нескольких объясняющих переменных. В состав объясняющих переменных вошли текущие и лаговые значения темпов прироста денежной массы, индекса потребительских цен и реального валового внутреннего продукта, а также значения дефицита государственного бюджета и объема государственного долга в процентах от ВВП. При оценке параметров уравнения регрессии были использованы данные Международного валютного фонда15 о значениях основных макроэкономических показателей 22 индустриально развитых стран16 за период с 1980 по 1999 годы. В результате было получено следующее уравнение: R = 4.21 0.00M 0.01M -1 0.51P 0.31P -1 0.23Y 0.09Y -1 11.28D – 5.53D -1 1.13B , R2 = 0.7743 (1.1.1) ( ) (12.58) (0.17) (0.92) (7.96) (5.27) (4.19) (1.63) (2.12) (-0.97) (2.14) где R – процентная ставка по государственным облигациям на конец года , M – темп прироста денежного агрегата M2 за год , P – темп прироста индекса потребительских цен за год , Y – темп прироста валового внутреннего продукта в постоянных ценах за год , D – отношение дефицита государственного бюджета к ВВП по итогам года , B – отношение объема государственного долга к ВВП на конец года .

Молочный гриб замечательный дар природы для здоровья и красоты

Банки и Деньги

Первое полугодие 1998 года банковская система закончила почти без прибыли (1,3Pмлрд. руб.), причем по итогам первых пяти месяцев их расходы превышали доходы. Структура доходов и расходов банков в 1998Pг. также претерпела определенные изменения, связанные с событиями на финансовых рынках. Наиболее значимым из них стало резкое увеличение расходов по операциям с государственными ценными бумагами (прежде всего за счет отрицательной переоценки портфеля ГКО-ОФЗ), доля которых в расходах банков возросла с5P%, (но итогам 1997Pг.) до 13,6P% (за первое полугодие 1998Pг). Суммарный капитал 20 крупнейших российских банков (за исключением Сбербанка и Внешторгбанка) с января по июлю 1998Pг. уменьшился более чем на 15P%, а величина ликвидных активов сократилась в три раза. В I квартале 1998Pг. резко упала ликвидность "Инкомбанка", "СБС-Агро" и "Российского кредита". Во II квартале к ним присоединились "Менатеп" и "Мосбизнесбанк". Предчувствие финансового банкротства государства и масштабного кризиса банковской системы России витало в воздухе. 8 мая 1998Pг ... »
Устройство для запаивания пакетов "Секунда".
Устройство «Секунда» предназначено для запаивания пакетов в домашних условиях, чтобы продукты (сыр, овощи, картофельные чипсы, крупа и
376 руб
Раздел: Прочее
Пеленка "Little Me", теплая, фланелевая, однотонная, 75х120 см (2 штуки).
Пеленки - это самые первые вещи, в которые Вам предстоит одеть Вашего малыша. Детские пеленки "Little Me", теплые, комплект из 2
417 руб
Раздел: Пелёнки
Микрофон "Караоке. Я пою".
В этом ярком микрофоне – 12 популярных песенок В. Шаинского, Е. Крылатова, М. Танича и других известных композиторов: "Песенка
337 руб
Раздел: Микрофоны

Банки и Деньги

Вместе с тем, как дочерняя организация Центрального банка, Сбербанк не рискует потерей своего капитала в случае неудовлетворительного управления или иных факторов, наиболее ярко проявившихся накануне и в период финансово-банковского кризиса 1998 года. Благодаря государственной поддержке и повышению комиссий за расчетное обслуживание, Сбербанку удалось выдержать дефолт по ГКО-ОФЗ 1998 года (в тот момент доля государственных долговых обязательств в активах Сбербанка составляла 52P%, а на кредитный портфель приходилось не более 20P% активов). Сбербанк и по сей день является любимым детищем Центробанка, которому принадлежит свыше 57P% акций. В результате проведенного в 2007 году IPO в руках институциональных инвесторов оказалось 33P% акций, у частных лиц 5P%. Всего у банка 200 тысяч акционеров. Сбербанк лидирует не только по размеру активов, но и по количеству расчетных счетов юридических лиц, контролирует 53,4P% рынка частных вкладов (основная масса депозитов "физиков" приходится на так называемые пенсионные вклады в рублях) ... »

Рынок ГКО-ОФЗ в России

Правда, по поводу сроков возможного улучшения обстановки мнения экспертов расходятся. Одни считают, что приход средств иностранцев следует ожидать не ранее 1998 будущего года. Другие же считают, что на усиление присутствия иностранных инвесторов можно будет рассчитывать уже весной. На диаграмме 5.5. показан график доходности рынка ГКО-ОФЗ в период с 1994 по 1997г.Диаграмма 5.5. 6. Организованный рынок ценных бумаг в 1998 году : краткий обзор ситуации 6.1.Обзор конъюнктуры рынка ГКО-ОФЗ в январе 1998 года Ситуация, сложившаяся на рынке государственных ценных бумаг в январе, в большой мере определялась поведением иностранных инвесторов, которые продолжали сокращать объем своих вложений в ГКО-ОФЗ. Вывод средств нерезидентами был не очень значительным, но происходил неравномерно в течение месяца и приходился в основном на его вторую половину. С точки зрения изменений конъюнктуры финансового рынка январь можно разделить на три части. В начале месяца, несмотря на низкую активность участников рынка ГКО-ОФЗ, процентные ставки были на уровне конца декабря 1996 г., изменяясь в диапазоне 28-32% годовых. открыть »

Банковское дело: шпаргалка

Портфель консервативного роста наименее рискованный, стабильные компании, нацелен на сохранение капитала. Портфель среднего роста сочетание агрессивного и консервативного. Портфель дохода данный тип портфеля нацелен на получение высокого текущего дохода процентных и дивидендных выплат. Покупаются ц.б. сPвысокими текущими выплатами. Портфель регулярного дохода высоконадежные ц.б. иPприносящие средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных бумаг высокодоходные облигации, ц.б., приносящие высокий доход при среднем риске. Портфель роста и дохода. Сбалансированный портфель балансировка дохода и риска. Портфели денежного рынка цель полное сохранение капитала. В состав этого портфеля входят наличность и быстрореализуемые активы. Портфели ц.б., освобожденных от налога, содержит государственные долговые обязательства. Портфели, состоящие из ц.б. государственных структур. Портфели, состоящие из ц.б. различных отраслей промышленности. Формирование и управление портфелем это область деятельности профессионалов, а создаваемый портфель это товар, который можно продать частями или целиком ... »

Страхование банковских рисков

Риски активных операций связаны с уровнем так называемого процентного риска, которому банки постоянно подвергаются в процессе своей деятельности. Управление процентным риском состоит из управления активами (кредитами и инвестициями) и пассивами (заемными средствами). Управление активами зависит от уровня ликвидности самого банка и портфеля его клиентов из ценных бумаг, а также от степени существующей конкуренции (ценовой и неценовой), а управление пассивами - от доступности средств для выдачи ссуд. Существует несколько концепций управления процентным риском: 1. Чем процентная маржа банка выше, тем уровень процентного риска ниже. Иными словами, маржа между процентными доходами от активов и процентными расходами по обязательствам должна быть положительной. 2. Концепция “спрэд”, при которой анализируется разница между взвешенной средней ставкой, полученной по активам, и взвешенной средней ставкой, выплаченной по пассивам (обязательствам). Чем разница между двумя этими величинами больше, тем уровень процентного риска ниже. Данные для анализа обычно берутся из статистической отчетности банка. 3. Концепция “разрыва” (ГЭПа), которая состоит в анализе несбалансированности активов и пассивов банка с фиксированной и плавающей процентной ставкой. открыть »
Карандаши акварельные "Mondeluz", 36 цветов.
Стержни карандашей изготовлены из прессованной акварели. Это позволяет рисовать ими как простыми карандашами, после чего смоченной в воде
759 руб
Раздел: Акварельные
Фигурка декоративная "Самурай", 10x10x29 см (2 вида).
Фигурка декоративная, настольная. Размер: 10x10x29 см. Материал: комбинированный. В ассортименте 2 вида, без возможности выбора.
1016 руб
Раздел: Миниатюры
Игрушка озвученная "Чебурашка", 17 см.
Игрушка произносит несколько фраз и исполняет песню. Материл: искусственный мех, пластмасса. Русский музыкальный чип.
699 руб
Раздел: Персонажи сказок, мультфильмов

Основные операции коммерческих банков и риски банковской деятельности

Иногда это действительно возможно, и банки в известной степени могут проводить политику «сбалансированного финансирования» кредитных портфелей. Однако на практике сбалансировать все кредиты в любое время обычно не представляется возможным. Управление процентным риском включает управление как активами, так и обязательствами, т. е. ценой кредита и его «себестоимостью». Управление активами ограничено соображениями ликвидности и риска неуплаты, а также ценовой конкуренцией других банков, которая стесняет свободу банка в определении структуры цен кредитов. Управление обязательствами сталкивается с ограниченным выбором и размерами долговых инструментов, которые банк может успешно разместить среди своих вкладчиков и кредиторов в любой момент времени. Обычно пределами минимизации процентного риска является прибыльность и риск ликвидности, который связан стопроцентным риском. ведь рисковые активы обычно недостаточно ликвидны. Риск ликвидности изменяется в зависимости от категории активов и состояния финансового рынка. Процентный риск может снижаться посредством применения следующих методов: 1.Выдача кредитов с плавающей процентной ставкой, что позволит банку вносить соответствующие изменения в размер процентной ставки по выданному кредиту в соответствии с колебаниями рыночных процентных ставок. открыть »

Управление процентным риском в коммерческом банке

Итак, гэп менеджмент является методикой оценивающей влияние процентной ставки на процентную прибыль банка и дающей схему управления активами и пассивами при известном движении процентной ставки. В качестве показателей, характеризующих изменение всех процентных платежей банка, могут также использоваться процентная маржа и спрэд. Процентная маржа-это разность между процентами полученными и процентами уплаченными. Спрэд является понятием, близким по значению к понятию процентной маржи. Спрэд понимается как разница между средними процентными ставками по активам и по пассивам. Этот метод широко используется в зарубежной практике. Чистая процентная маржа рассчитывается по формуле: Чистая процентная маржа=((Чистый процентный доход)/Активы) 100% = =((Процентные доходы-Процентные расходы)/Активы) 100% Коэффициент ЧПМ (или спрэд-метод) позволяет оценить эффективность политики банка в области управления процентным риском. А данная политика должна заключаться в том, чтобы стабилизировать, а затем систематически наращивать банковскую процентную маржу. 1.4.2 Анализ длительности портфеля Наряду с гэп менеджментом, который сосредоточивает внимание на возможном изменении чистого дохода в виде процентов за определенные промежутки времени, для оценки и минимизации процентного риска в финансовом анализе широко используется методика анализа длительности (дюрации), которая, учитывая сроки движения денежных средств, позволяет оценить изменение рыночной стоимости активов и пассивов банка, чувствительных к изменению процентной ставки, в зависимости от изменения базовых процентных ставок. открыть »

Залог как форма обеспечения возвратности кредита

Для каждого вида лимитов устанавливается своя периодичность их пересмотра. Практика показывает, что для реализации системы управления рисками необходимы: - определение величины допускаемого уровня риска по видам; - установление лимитов, связанных с различными видами рисков; - оперативный контроль за соблюдением лимитов; - анализ существующих лимитов и их корректировка. Важным элементом системы управления рисками является автоматизированная система контроля и анализа. Она позволяет проводить текущий контроль за уровнем рисков, в том числе: - по риску ликвидности – обеспечивает построение таблиц по основным статьям баланса, видам валют и срокам; - по процентному риску – позволяет получить распределение активов и пассивов с процентными ставками, приведенными к единой базе; - по валютному риску – получение в реальном времени позиций по рыночному курсу; - по рыночному риску – дает возможность получения реальной рыночной стоимости позиции по финансовым инструментам. Функционирование системы в целом обеспечивает специальное подразделение банка, которое готовит информацию по различным видам рисков, проводит анализ тенденций на рынках и разрабатывает предложения по изменению размеров лимитов с учетом полученных доходов и понесенных расходов и по изменению перечня устанавливаемых лимитов с учетом новых рынков. открыть »

Ответы на вопросы ГОС экзамена по Президентской программе 2004г. (менеджмент, экономика, финансы, маркетинг)

Коэффициенты операционного и финансового рычага в сущности совмещаются. Коэффициент комбинированного рычага (DCL) вычисляется по следующей формуле: DCL = Процентное изменение прибыли на акцию Процентное изменение объема реализации Алгебраически формула выглядит следующим образом Необходимо учитывать, что значительное использование обоих видов рычага является довольно рискованным - мы нагромождаем один рискованный план на другой. Фирме, инвестирующей значительный капитал в основные средства (операционный рычаг), лучше сознательно ограничивать себя в использовании заемных средств (финансового рычага) - и наоборот. Управление финансовым, предпринимательским и совокупным рисками.Риск – это вероятность неблагоприятного исхода событий. Производственный риск (ПР) - это риск активов фирмы, если она не привлекает заемные средства. Финансовый риск (ФР) – это дополнительный риск, налагаемый на держателей акций в результате решения фирмы воспользоваться займом. Если фирма использует заемные средства , она фактически разделяет своих инвесторов на две группы и сосредотачивает большую часть своего производственного риска на одном классе инвесторов – держателях обыкновенных акций. открыть »
Комплект постельного белья 1,5 из бязи "Детский парк", цвет: серый.
В настоящее время бязь — основной вид тканей для пошива постельного белья. Бязевое бельё, по свидетельству хозяек, выдерживает бесконечное
1335 руб
Раздел: Детское, подростковое
Ящик с крышкой Darel Box на колесах, 61x40x31 см.
Универсальные и герметичные боксы идеально подходят для хранения меха, одежды и домашнего текстиля. Герметичность конструкции обеспечивает
652 руб
Раздел: Более 10 литров
Подушка "Нордтекс. Енот", 40х40 см.
Декоративные подушки являются непременным элементом современного интерьера. Они могут послужить прекрасным украшением не только спальни,
411 руб
Раздел: Подушки

Финансовые риски и способы их снижения

К этой группе финансовых рисков относят инфляционный, валютный, процентный и другие риски. Внутренние финансовые риски – это риски, зависящие от деятельности конкретной предпринимательской фирмы, т. е. их источником является сама фирма. Данные риски могут быть обусловлены: V неквалифицированным финансовым менеджментом на фирме; V неэффективной структурой активов фирмы; V чрезмерной приверженностью руководства фирмы к рисковым финансовым операциям; V неправильной оценкой хозяйственных партнеров; V нестабильным финансовым положением фирмы и другими аналогичными факторами Отрицательные последствия внутренних финансовых рисков в значительной мере фирма может предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками, т.е снижение общего уровня финансовых рисков фирмы достигается за счет снижения именно внутренних рисков. По возможности предвидения финансовые риски можно разделить на следующие группы: прогнозируемые и непрогнозируемые. Прогнозируемые финансовые риски – это риски, наступление которых является следствием циклического развития экономики, смены стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако, следует отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер – ведь если наступление того или иного события можно спрогнозировать со 100% вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно, так как это исключает рассматриваемое событие из категории риска. открыть »

Риск процентной ставки

Итак рассмотрев сущность процентного риска, и оценив важность его учета в банковской практике, мы вплотную подошли к вопросу управления этим самым риском. Итак, рассмотрим наиболее распространенные методы управления процентным риском. 2. Методы анализа и контроля процентного риска. Изменившаяся экономическая обстановка устранила гарантированную разницу между доходом по активам и стоимостью фондов и еще больше затруднила прогнозирование процентных ставок. В ответ многие банки создали комитеты по управлению активами и пассивами. Московский акционерный коммерческий банк содействия предпринимательству (Мосбизнесбанк) стал одним из первых российских банков, сформировавшим новое подразделение - управление экономического анализа, в котором были выделены отделы управления активами и пассивами и управления рисками. Политика комитетов сводится к определению воздействия изменений процентной ставки на чистый доход в виде процентов и усилиям по стабилизации доходов. Сегодня большинство комитетов также непрерывно наблюдают за источниками ликвидности, потребностью в капитале, распределением беспроцентного дохода на покрытие накладных расходов и за положением с уплатой банком налогов.1 Неожиданные изменения процентной ставки могут отразиться на прибыльности банка и рыночной стоимости капитала фирмы. открыть »

Ценные бумаги с нулевым купоном

Наконец, третий способ, использующий обычные инструменты, — это покупка инструмента со сроком действия большим, чем горизонт инвестора, с последующим хеджированием процентной ставки с помощью фьючерсов, форвардов и некоторых других производных инструментов. Хотя все три предложенных способа управления процентными рисками могут быть использованы для уменьшения этих рисков, все они не безупречны. Причина очень проста: всегда присутствует риск, связанный с реинвестированием. Первая стратегия (мэтчинг срока действия и инвестиционного горизонта) предполагает, что периодически выплачиваемые купоны нужно реинвестировать. Во второй стратегии (краткосрочные ролл- оверы) хотя доходы от каждого ролл-овера и становятся известными к моменту продажи инструмента, ставка реинвестирования в период следующего ролл-овера заранее неизвестна и, следовательно, проблема риска от реинвестирования усугубляется. Третья стратегия (хеджирование) тоже не в состоянии справиться с проблемой реинвестиционного риска. Предложенные стратегии имеют и другие недостатки. открыть »

Ценообразование в банках

Поэтому управление кредитными операциями является необходимой частью стратегии и тактики выживания и развития любого коммерческого банка. Портфель банковских ссуд подвержен всем основным видам риска, которые сопутствуют финансовой деятельности: риску ликвидности, риску процентных ставок, риску неплатежа по ссуде (кредитному риску). Управление кредитным риском требует от банкира постоянного контроля за структурой портфеля ссуд и их качественным составом. В рамках дилеммы «доходность – риск» банкир вынужден ограничивать норму прибыли, страхуя себя от излишнего риска. Он должен проводить политику рассредоточения риска и не допускать концентрации кредитов у нескольких крупных заемщиков, что чревато серьезными последствиями в случае непогашения ссуды одним из них (Управление риском концентрации со стороны органов власти будет рассмотрено ниже). Банк не должен рисковать средствами вкладчиков, финансируя спекулятивные (хотя и высокоприбыльные) проекты. За этим внимательно наблюдают банковские контрольные органы в ходе периодических ревизий. открыть »
Пенал "Внедорожники", 190x110 мм.
Пенал для школьных канцелярских принадлежностей. Поставляется без наполнения. Размер: 190x110 мм. Количество отделений: 3. Материал:
321 руб
Раздел: Без наполнения
Автомобиль со звуковым сигналом "Джип-каталка", красный.
Автомобиль Джип-каталка - это удобное транспортное средство для малыша! Каталка сделана в виде машинки. Малыш отталкиваясь ножками сможет
2029 руб
Раздел: Каталки
Sketchbook. Гарри Поттер. Блокнот. Коробкина Татьяна Олеговна
Серия "Вселенная Гарри Поттера" - это эксклюзивные официальные издания по магической вселенной Гарри Поттера! Записные книжки,
487 руб
Раздел: Блокноты художественные

Факторы неопределенности в условиях рыночной экономики: риски и их страхование

Фирма, идущая на поглощение другой фирмы, через некоторое время окажется в зоне процентного риска, если это приобретение финансируется за счет заемных средств, а не путем выпуска акций. Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску. Если фирма взяла значительные кредиты, то неэффективное управление процентными рисками может привести фирму на грань банкротства. Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска. 1. Риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого из-за колебаний общего уровня процентных ставок. 2. Риск, связанный с таким изменением процентных ставок после принятия решения о взятии кредита, которое не обеспечивает наиболее низких расходов по уплате процентов. 3. Риск принятия такого решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего дохода из-за изменений процентных ставок, произошедших после принятия решения. 4. Риск того, что сумма расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот. открыть »

Отчет по практике в Банке АСАКА

Для развития управления рисками банк развивает стратегию кредитования, реакцию на изменение экономических и политических условий в стране. В ТГО банка «Асака» осуществляется особый подход к управлению рисками и определению цены кредита. Снижаются критерии для кредитования, анализируется прочность финансового положения предприятия, требуется предоставление в банк исчерпывающей информации; анализируется источник погашения задолженности, предъявляются определенные требования к обеспечению. В ТГО банка «Асака» есть специалисты, способные провести оценку обеспечения, существует специальная методика определения реальной цены обеспечения. Осуществляется строгий и постоянный контроль и надзор за использованием кредита. Проводятся регулярные проверки целевого использования кредитов, а также постоянно контролируется финансовое состояние клиента, его реальная возможность погашения кредита. В ТГО банка «Асака» созданы и пополняются специальные резервы по сомнительным долгам. Риск изменения процентной ставки возникает при возможном росте рыночной процентной ставки, что является следствием уменьшения процентного дохода по операциям. открыть »

Цели и инструменты денежно–кредитной политики Банка России

Ставки ЛИБОР, ЛИБИД, МИБОР, МИБИД, МИАКР, ИНСТАР – это ключевые элементы, позволяющие проанализировать состояние всего денежного рынка страны. 3) Ставки, устанавливаемые кредитными институтами по операциям, проводимым с нефинансовым сектором экономики. Основными операциями являются привлечение временных свободных ресурсов в банк от одних клиентов, а также их размещение среди других клиентов, нуждающихся в этих ресурсах. Поданным операциям устанавливаются соответственно депозитные и кредитные ставки. Депозитная ставка показывает величину ссудного процента по операциям, отражающим привлечение ресурсов в банк. Кредитная ставка отражает величину платы, взимаемой банком с заемщика за пользование предоставленным кредитом. Банк – это единственный институт, который одновременно проводит операции по привлечению и по размещению ресурсов. Наличие двух групп обязательств (в первом случае банк – должник, во втором – кредитор) приводит к формированию процентного риска. II.VПроцентный риск, методы его оценки и управления Процентный риск представляет собой вероятность финансовых потерь в результате изменения уровня процентных ставок. открыть »

Анализ минимизации банковских рисков

Рассмотрим несколько способов управлением риска деятельности банка, направленных на минимизацию риска. К ним относятся : Предварительная оценка возможных потерь с помощью прогнозных методов анализа имеющейся статистической и динамической достоверности информации о деятельности самих банков, их клиентов, контрагентов, посредников, конкурентов. Для этой цели в банках должны создавать отделы, занимающиеся анализом уровня риска и вырабатывать меры по управлению ими в системе маркетинга; Динамика процентных ставок, которые при увеличении степени риска увеличиваются, и наоборот, т.е. ставки по свободно обращающимся инструментам ниже ставок по инструментам с ограниченной обратимостью; ставки по пассивным операциям и операциям на межбанковском рынке обычно ниже ставок по активным операциям и кредитным операциям с клиентурой; чем стабильнее заемщик, тем ниже процентная ставка; долгосрочные меняются более плавно, чем краткосрочные; ставки по кредитам с обеспечением и краткосрочным операциям ниже, чем ставки без обеспечения и по краткосрочным операциям; Страхование кредита как гарантию на случай неблагоприятных обстоятельств; Хеджирование (страхование риска); Отказ от предложений заемщика при слишком большом риске; Расчет условий кредита, применяемый в основном в случаях небольших займов и личного кредитования; Диверсификацию риска, представляющую собой его рассредоточение. открыть »
Ночник "Морской конек", розовый.
Ночник "Морской конёк" - замечательный друг ночью для ребенка. Он поможет заснуть вашей маленькой принцессе. Характеристики: - с
1276 руб
Раздел: Ночники
Палатка игровая "Пчелкин домик".
Палатка игровая "Пчелкин домик" - уютный домик для девочек, выполненный в яркой розовой расцветке и украшенный изображекниями
1036 руб
Раздел: Без шаров
Тубус телескопический, на ремне, чёрный.
Компактный, легкий и прочный. Закручивающаяся боковая крышка. Длина 63-110 см, диаметр - 9 см. Корпус разъемный, состоит из 3 частей.
683 руб
Раздел: Подставки, лотки для бумаг, футляры

Банковские риски и методы их регулирования

В группу рыночных рисков часто включают процентный риск, валютный, ликвидности и др., т. е. все те риски, которые зависят от изменений каких-либо экономических показателей и индикаторов (темп инфляции, ставка рефинансирования, котировка ценных бумаг, валютные курсы, биржевые индексы и др.) При такой расширительной трактовке понятия рыночного риска в данную группу входит и кредитный риск. Иногда рыночный риск понимают более узко: как риск, возникающий при управлении портфельными инвестициями, и, следовательно, зависящий от конъюнктуры фондового рынка. К процентным рискам относится опасность потерь банком в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых им по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Таким образом, процентный риск прямо и непосредственно связан с конъюнктурой кредитного рынка. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести банки-инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. открыть »

Как выбрать тему для разных видов рефератов, докладов, контрольных, курсовых. Скачать реферат.