Акция как инструмент рынка ценных бумаг. Российский рынок акций
Акционерное общество может выпускать акции различных категорий и номинальной стоимости, причем все акции одного выпуска и номинала равны между собой в не зависимости от даты приобретения; 5. Акция не имеет срока погашения (в отличие, например, от облигаций); 6. Ограниченная ответственность, которая заключается в том, что ни акционер не отвечает по обязательствам общества, ни общество по обязательствам акционера. Максимум, что может потерять акционер – вложенные средства; 7. Номинальная стоимость акции не может быть меньше 10 рублей. В 1992 г. (по данным реестров, которые вели ЦБ РФ и Минфин РФ на основе выборочного анализа 400 эмитентов – 200 банков и 200 предприятий) выпускались и обращались акции следующих номиналов: Категория Номиналы акций в рублях эмитента от 10 от100 от от выше минимал. максимал до 1000 10000 10000 ьный до 1000 до до 0 номинал номинал 100 вкл 10000 100000 вкл. вкл вкл Предприятия, в % 6,5 68 20,5 3 2 100 500000 Банки, в % 2 39,5 26,5 28 4 10 1000000 Акции больших номиналов, эмитируются банками, отражают характер собственности на банки в российской практике – владельцами их в основном являются юридические лица. Наиболее распространены номиналы 1000, 10000, 100000 рублей. Как уже отмечалось выше, любая ценная бумага должна иметь необходимые реквизиты, для акции они следующие: - фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; - наименование ценной бумаги - "акция"; - ее порядковый номер; - дата выпуска; - вид акции (простая или привилегированная) и ее номинальная стоимость; - имя держателя; - размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций и также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов; - подпись председателя правления акционерного общества Рассмотрим классификацию акций. 1. Все акции можно разделить на: Акции именные на предъявителя Не будем останавливаться на данной классификации подробно, т.к. она была рассмотрена выше. 2. По признаку голосования на собраниях акционеров: Акции голосующие не голосующие Не голосующие акции – акции, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции. Но здесь необходимо дать пояснение. Владельцы привилегированных акций могут участвовать в собраниях акционеров, если это прямо оговорено в уставе общества и Законе "Об акционерных обществах", например при решении вопроса о ликвидации или реорганизации общества. Голосующие акции – простые акции и при определенных обстоятельствах привилегированные акции. 3. По виду: Акции простые (обыкновенные) привилегированные без "золотая" типа "А"( типа "Б"( специального акция статуса акции этого типа выпускались только в период приватизации. Привилегированная акция: - не дает право (если иное не установлено уставом общества или нормативными актами) голоса на собраниях акционеров; - приносит фиксированный дивиденд. Причем, если дивиденд по простым акциям оказался больше дивиденда по привилегированным, то владельцам привилегированных акций доплачивается разница между дивидендами; - не могут быть выпущены на сумму более 25% от уставного капитала; - предоставляют владельцу преимущественное право, по сравнению с простыми, на часть имущества при ликвидации общества.
Следующий аналитический показатель – это отношение текущей цены акции (Р) к ее балансовой стоимости (В). Балансовая стоимость акции определяется вычитанием из стоимости активов компании суммы ее обязательств и делением на количество акций. Для хорошо работающего предприятия Р/В должно быть больше 1, но не слишком высоким, что говорило бы о переоценке курса акций. Обычно этот показатель равен 1,25-1,3 Необходимо также рассмотреть такой показатель как величина прибыли на одну акцию EPS. Его определяют делением объявленной прибыли предприятия на общее количество акций. Поскольку акции различных предприятий отличаются друг от друга по стоимости то с его помощью сложно проводить сравнение между акциями .Лучше воспользоваться отношением объявленной прибили к объему капитализации предприятия на начало периода, за который была объявлена прибыль(или отношением прибили на одну акцию к ее цене в начале периода). Полученная цифра дает представление об эффективности инвестирования одного рубля средств в ту или иную компанию. На Западе оценку качества дают аналитические компании. Наиболее известными из них являются "Moody's I ves ors Servis", "S a far "Рынок Ценных Бумаг"№10, 2003 год 7. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.: ил. 8. Файзутдинов И. Виды акций в российском законодательстве и акционерной практике // Российская юстиция, 1996, № 8. 9. Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2000. 784 с. 10. Ценные бумаги:Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Русская Деловая Литература, 1998.
Финансовый менеджмент
Сберегательные и депозитные сертификаты банка. Это инструменты денежного рынка, выпускаемые банками. Срочный депозитный сертификат имеет фиксированную дату наступления платежа. Фьючерсы, варранты, опционы - ценные бумаги, дающие право покупать ценные бумаги (иногда и товары) по определенной цене, в определенное время, а также продавать по определенной цене в определенное время. Вексель удостоверяет денежное обязательство векселедателя уплатить векселедержателю при наступлении срока определенную сумму денег. Различают простой и переводной вексель. Переводной позволяет передавать его от владельца к владельцу. 2. Доходы по ценным бумагам. Выпуск ценных бумаг (акций и облигаций) обеспечивает привлечение дополнительных финансовых ресурсов. Владение ценной бумагой дает право на дивиденды или фиксированный процент (фиксированные платежи), процентные ставки, доход от индексации стоимости ценной бумаги, доход за счет снижения номинала, доход от спекулятивной игры на бирже. Рынок ценных бумаг в России. Ведет отсчет времени своего существования с 1992 -1993 гг. Приватизация положила начало созданию ценных бумаг. В настоящее время на рынке ценных бумаг размещаются акции крупных российских акционерных компаний Лукойл, Газпром, Норильск - Никель, Сургут - Нефтегаз и др. открыть
Эмитенты на рынке ценных бумаг
Динамику котировок и предполагаемые дивидендные выплаты по таким ценным бумагам весьма трудно прогнозировать. Примером спекулятивного инструмента на российском фондовом рынке были депозитарные свидетельства, или, как их еще называли, «народные ценные бумаги». Правила игры в них определяли организации, запустившие их в оборот. Они и получили от этих инструментов наибольшую прибыль. «Неактивные акции» - неликвидные и неинтересные с точки зрения инвестора ценные бумаги. На российском фондовом рынке такие ценные бумаги иногда называют « ботва ». Способы классификации эмитентов: Эмитентов можно классифицировать по той политике, которую они проводят на фондовом рынке. Они могут осуществлять активную политику, выходя на организованные торговые площадки, инициируя процедуру листинга своих ценных бумаг и поддерживая их котировку. Эта политика может быть безразличной, когда эмитент не обращает внимания на свои ценные бумаги. Она может быть и негативной, когда эмитент всячески стремится ограничить обращение своих ценных бумаг на фондовом рынке. открыть
Основные черты рынка ценных бумаг
В настоящее время в Российской Федерации обращаются акции исключительно в бездокументарной форме выпуска. Важным элементом российского рынка ценных бумаг является его финансовое наполнение, т.е. совокупность финансовых инструментов, допущенных к обращению. Всю совокупность российских ценных бумаг можно разделить на две большие группы: а) государственные ценные бумаги; б) корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги являются финансовым инструментом, обслуживающим государственный внутренний долг, и представляют собой облигации и векселя Министерства финансов Российской Федерации. Корпоративные ценные бумаги на российском рынке представлены в основном акциями. 2.1 Виды ценных бумаг. К обращению на фондовом рынке России допущены следующие виды ценных бумаг: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, простое и двойное складское свидетельство, коносамент, акция и приватизационные ценные бумаги, жилищные сертификаты. открыть
Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в России
В частности, банком «Империал» была подготовлена эмиссия еврокоммерческих бумаг. Организатором их выпуска выступал инвестиционный банк SBC Warburg, так как при выпуске подобных инструментов необходимы услуги международных посредников. На развитие относительно нового для России сектора фондового рынка - рынка корпоративных облигаций, возникшего, с точки зрения С.А. Гарилина, в середине 1999 г., влияли различные факторы, но главными среди них являются факторы, стимулирующие спрос на инвестиционные ресурсы и создание эффективных механизмов хозяйствования предприятий-эмитентов. Пока, на начальном этапе становления рынка корпоративных облигаций, инвестиционные настроения его участников в целом можно охарактеризовать как выжидательные. В течение 2000 г. развитие конъюнктуры рынка корпоративных облигаций определялось в первую очередь факторами, общими для всех секторов фондового рынка. Особенностью российского рынка корпоративных ценных бумаг является практическое совпадение основных эмитентов акций и облигаций, среди которых доминируют РАО “ЕЭС России”, ОАО “Магнитогорский металлургический комбинат”, ОАО “Газпром”, ЗАО “Алмазы России - Саха” и ряд других. открыть
Рынок еврооблигаций
СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ 1. РЫНОК Международные ценные История развития рынка ВИДЫ ОБЕМ РЫНКА И СТОИМОСТЬ ЗАИМСТВОВАНИЯ 9 УЧАСТНИКИ РЫНКА ЕВРООБЛИГАЦИЙ. КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ 10 МЕТОДЫ ЭМИССИИ И ТИПИЧНАЯ СХЕМА ЗАЙМА 12 ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК РАЗМЕЩЕНИЕ ФЕДЕРАЛЬНЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ В СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 24 ПРИЛОЖЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЕ ПРИЛОЖЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ Одними из наиболее недавно появившихся инструментов на рынке государственных ценных бумаг являются еврооблигации. В последнее время объемы сделок на рынке еврооблигаций невероятно быстро увеличиваются. Неудивительно поэтому, что и российские федеральные и муниципальные власти, а также предприятия стали сильно интересоваться рынком еврооблигаций, как одним из возможных факторов привлечения капитала. Расскажем об этом рынке поподробнее. Начиная с 1985 года (начала Александр Лопатин, поскольку при неразвитом отечественном фондовом рынке акции компаний недооценены, их выпуск означает распродажу активов компании по сниженным ценам. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ Берзон Н. Рынок еврооблигаций – ключевые моменты // Рынок ценных бумаг. – 2000. - №9. – С. 73 – 75 Благодатин А. открыть
Экономические игры на электронных биржах
Изначально в рамках РТС функционировал лишь рынок акций с расчетами в валюте. Информация о торгах в РТС – важнейший источник данных о состоянии российского рынка ценных бумаг, поскольку именно эта площадка обслуживает значительную долю иностранных и российских портфельных инвестиций в акции российских компаний. РТС – общепризнанный центр ценообразования акций и облигаций широкого круга эмитентов. Информация о котировках и сделках в РТС транслируется по всему миру через крупнейшие системы финансовой информации REU ERS, Bloomberg и другие. В настоящее время РТС объединяет рынки, различающиеся как по обращающимся инструментам, так и по системе организации торговли. В их числе: Рынок акций РТС – с расчетами в валюте и рублях FOR S - фьючерсы и опционы в РТС с расчетами в рублях R S Bo ds – рынок облигаций в РТС R S Board – система индикативного котирования акций, не допущенных к обращению в РТС НКС-Векселя – система индикативного котирования векселей российских компаний В 2002 году на базе технологии СГК с участием Фондовой биржи "Санкт-Петербург" состоялся запуск Биржевого рынка акций. открыть
Рынок ценных бумаг в России
Если бумага выпущена в безналичной форме, то она отсутствует как физический предмет, а ее существование, т. е. права ее владельца, фиксируются в регистрационном документе. Выпуск таких бумаг оформляется документом, который называется глобальным сертификатом. В сертификате указываются параметры выпуска бумаг. По соглашению с эмитентом глобальный сертификат передается на хранение в депозитарий. Депозитарием по российскому законодательству является юридическое лицо, которое оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то на все количество бумаг ему могут выдать сертификат, в котором указывается, что он является владельцем такого-то количества таких-то акций. Владелец безналичной бумаги может взять выписку из реестра1 о том, что он является собственником данной бумаги. Выписка из реестра ценной бумагой не считается. В составе РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более года, то она рассматривается как инструмент денежного рынка. открыть
Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры. Роль фондовой биржи в современной российской экономике
Биржа не проводит экспертизу внесписочных ценных бумаг и анализ финансово-хозяйственного состояния эмитента, и не берет на себя обязательства по информированию своих членов о событиях, связанных с рынком внесписочных ценных бумаг и их эмитентов. Важным свойством ценных бумаг является их ликвидность. Ликвидность – это показатель качества ценной бумаги, возможность ее обращения в денежные средства быстро и без потерь для владельца. Ликвидность определяется рядом параметров: волатильностью (степенью изменчивости цены финансового инструмента в течение определенного времени), ежедневными объемами торгов по инструменту, шириной спрэда (разницы цены) между котировками на покупку и продажу, а также глубиной рынка (объемами бумаг на торгах, выставленных на покупку и продажу). Немалую роль в показателе ликвидности играет репутация эмитента, его признание со стороны участников торгов. На фондовых рынках существует такое понятие, как «голубые фишки» (blue chips). Так называют самые дорогие фишки в казино, а также самые ликвидные акции, по которым происходит большинство сделок. На российском рынке к их числу относят акции РАО «ЕЭС России», ОАО «Лукойл», «Мосэнерго», «Ростелекома», «Сбербанка» и др. открыть
Инвестиционная деятельность банка на рынке ценных бумаг
Инвестиции – вложение ресурсов банка в ценные бумаги и другие финансовые активы (иностранную валюту, драгоценные металлы), а также долевое участие в совместной хозяйственной деятельности. 1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет с целью получения прямых и косвенных доходов.1 Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества в усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций. Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля, в целях учета и отражения в балансе различают вложения в: долговые обязательства; акции. открыть
Государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Анализ правовых проблем
За прошедшие десять лет, с момента возникновения в начале 1990-х первых бирж и выпуска первых акций многое изменилось. Так, в настоящее время ценные бумаги активно вовлечены в экономические процессы и выполняют ряд важных функций. На уровне макроэкономики рынок ценных бумаг создает условия для перераспределения капиталов, структурных преобразований экономики, а ценные бумаги являются одним из главных инструментов привлечения инвестиций. На микроэкономическом уровне ценные бумаги являются средством получения дохода, выполняют функцию удовлетворения имущественных интересов граждан и юридических лиц. Важнейшая проблема на современном этапе развития рынка ценных бумаг в России - его отставание от динамики роста внутренней российской экономики и формирования внутренних инвестиционных ресурсов и потребности их перераспределения на цели экономического роста. Одна из главных причин - несовершенство и противоречивый характер механизмов государственного управления в области рынка ценных бумаг. В настоящий момент сложилась достаточно сложная, немобильная система государственного регулирования рынка ценных бумаг в целом и профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в частности. открыть
Современные тенденции развития мирового рынка ценных бумаг
Другое дело системные фондовые кризисы. Существенное снижение капитализации фондового рынка, не связанное с кризисными процессами в материальном производстве, и соответственно падение рыночных цен «оздоровляет» рыночную конъюнктуру на фондовом рынке, удаляет перекосы в рыночных ценах на те, или иные акции и в целом приводит размеры капитализации фондового рынка в более правильное соответствие с размерами действительного капитала. Поскольку наша страна в последние годы стремиться органично вписаться в структуру современного мирового хозяйства, а российские нефтяные гиганты играют немалую роль на мировом рынке ценных бумаг, изучение вопросов, связанных с кризисами представляется достаточно актуальным. 2.2 Общие тенденции Рынок ценных бумаг есть целое, состоящее из присущих ему частей. Как и любой рынок, он состоит из его участников и присущих ему инструментов и операций, совершаемых с ними. Поэтому, помимо краткосрочности и долгосрочности, дополнительно возможны два других подхода к рассмотрению тенденций развития рынка ценных бумаг. открыть
Новые инструменты финансовых рынков
Доступ к рынку капитала получат большинство российских компаний, ведущих цивилизованный бизнес. Значительно увеличится количество первичных размещений акций этих компаний на финансовом рынке. Существенно расширится ассортимент инструментов финансового рынка и услуг, предоставляемых финансовыми организациями гражданам и нефинансовым предприятиям. Будут обеспечены конкурентные условия для проведения сделок с ценными бумагами и их надежный учет и хранение. Торговля основной долей российских активов будет осуществляться в Российской Федерации. Предусматривается ускорение развития институтов коллективных инвестиций. Среди инвесторов на финансовом рынке существенно вырастет доля консервативных фондов, настроенных на долгосрочные вложения. Значительно сократятся совокупные потери инвесторов, возникающие в связи с нарушением их прав и законных интересов. Предполагается, что предусмотренные настоящей Стратегией мероприятия позволят обеспечить условия для опережающего развития финансового рынка по сравнению с темпами роста валового внутреннего продукта. открыть
Особенности развития рынка ценных бумаг России в XX-XXI веках
Цель эмиссии ваучера – желание государства видеть поголовно каждого гражданина страны собственником части приватизированного государственного имущества. Выпуск акций и других ценных бумаг новыми коммерческими структурами показал высокую степень готовности населения к вложению средств в финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Но значительное количество новых коммерческих структур, активно размещавших свои ценные бумаги на начальном этапе развития рынка, не оправдали ожиданий своих акционеров и вкладчиков. Первые выпуски ценных бумаг в 1991-1992 годах осуществлялись в условиях абсолютно недостаточного развития нормативной правовой базы. (2) Первая половина 90-х годов характеризуется преобладание «финансовых пирамид», как правило, в форме различных фондов и акций компаний, не имеющих реальных активов. Этим компаниям удалось вовлечь в игру большую часть населения страны, в результате которой многие потеряли все свои сбережения. Действительное развитие российский рынок акций получил в 1995г., когда на фондовых площадках страны вместо приватизационных чеков и паев различных фондов начали обращаться акции приватизированных предприятий. открыть
Финансы и кредит
Принципы размещения страховых резервов. 18.Основные способы страхования рисков. 19.Страхование и гарантирование международных кредитов. 20.Современные взаимоотношения банков и страховых организаций. 21.Налоговая система Российской Федерации. Виды налогов. 22.Виды ценных бумаг, их классификация и методы определения доходности. 23.Международный рынок ценных бумаг: воздействие на инвестиционный процесс и экономический рост. 24.Роль паевых инвестиционных фондов в мировой финансовой системе. 25.Организация безналичных денежных расчетов в Российской Федерации. 26.Зарубежный опыт организации инфраструктуры фондового рынка. 27.Международные расчетные системы. 28.Какие услуги для участников рынка ценных бумаг оказывает система SWIF ? 29.Механизм международной торговли ценными бумагами. 30.Клиринговые организации: назначение и механизм функционирования. 31.Международная диверсификация инвестиций в акции и облигации. 32.Международное финансирование с использованием иностранных акций. 33.Управление валютными активами корпорации. 34.Фондовая биржа: функции, листинг и котировка ценных бумаг. 35.Эмиссия евровалют международными банками. 36.Финансовый менеджмент: сущность, цель и инструменты. 37.Анализ точки безубыточности. Порог рентабельности. открыть
Рынок ценных бумаг
Быстрыми темпами развивается и вторичный рынок корпоративных облигаций (см. табл. 7). На ММВБ в середине 2001 г. ежедневный объем оборота этих инструментов занимал в среднем 40% от соответствующего оборота рынка государственных ценных бумаг, составляющего около 500 млн руб. К началу 2003 г. прогнозируется равенство этих показателей. Таблица 7 Средний объем вторичных торгов корпоративными облигациями на ММВБ по кварталам в 2000-2001 гг., млн руб. 2000г. 2001г. I II III IV I II 95 95 375 80 1000 2100 Для дальнейшего развития этого рынка необходимо существенное снижение налога на эмиссию ценных бумаг; сейчас его размер в РФ - 0,8% от объема эмиссии, против 0,026% в США. Ограниченным остается инструментарий российского рынка ценных бумаг. На отечественном биржевом рынке по-настоящему ликвидными могут считаться акции лишь 5-7 компаний и менее 10 выпусков государственных и корпоративных облигаций, что намного ниже, чем в других странах (табл. 8). Таблица 8 Количество эмитентов, чьи акции котировались на национальных фондовых биржах в 2001 г., ед. США Англия Китай Ю. Корея Россия 8000 3000 1100 700 менее 30 Одно из главных направлений развития российского рынка ценных бумаг сегодня - существенное увеличение количества обращающихся инструментов. открыть
Ценные бумаги и фондовый рынок /Я.М.Миркин/
Соответственно, их деятельность на российском рынке ценных бумаг нуждается в особых портфельных стратегиях, в специально подобранных финансовых инструментах, которые бы снижали эти риски. Возможные варианты таких стратегий и образцы подобных финансовых инструментов будут рассмотрены в следующих главах. 1.4. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России 1. Преодоление высокой инфляции и хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России (преодоление негативно влияющих внешних факторов). 2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг. Вместо обслуживания быстро растущих финансовых запросов государства, перераспределения крупных портфелей акций и спекулятивного бума вокруг новых торгово-финансовых компаний, не имевших ранее реальных активов, - вместо выполнения этих задач, имеющих вторичное значение, рынок ценных бумаг должен быть направлен на выполнение своей главной функции - на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства в России. 3. Выбор модели рынка. Выбор ориентации на североамериканскую или европейскую практику (в настоящее время наиболее сильна ориентация на фондовый рынок США). открыть
Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО "Нижнекамскнефтехим"
Сейчас в результате длительного процесса превращения российского рынка ценных бумаг в более-менее цивилизованное образование внебиржевой фондовый рынок страны приблизился к моделям подобных рынков в странах с развитой рыночной экономикой. От явлений, подобных торговле суррогатными акциями мифических корпораций, на данном этапе, благодаря усилиям органов государственной власти и профессиональных участников фондового рынка, удалось избавиться. Однако и по сей день остается нерешенной проблема уличной, практически нерегулируемой так называемой скупки акций. Актуальным для сегодняшнего российского рынка ценных бумаг является также проблема в целом организованного, однако никоим образом не упорядоченного и нерегулируемого «телефонного» рынка ценных бумаг, представленного в России дюжиной брокерских площадок. Сущности и проблемам неорганизованного рынка ценных бумаг будет посвящена отдельная глава в третьем разделе данной работы. Каждый из вышеназванных видов внебиржевых рынков (каждый сегмент, сектор внебиржевого рынка) характеризуется определенной системой параметров: . обращающиеся на данном рынке финансовые инструменты (условия их выпуска — эмиссии и обращения); . состав участников (их функции); . наличие (отсутствие) определенной обслуживающей инфраструктуры; . механизм регулирования данного вида внебиржевого рынка; . правила работы с данным финансовым инструментом; . правила осуществления торгов. открыть
Разработка мероприятий по формированию политики сектора ценных бумаг Омского отделения Сбербанка №8634
Прежде всего это потеря контроля над естественными монополиями. постоянный рост цен и тарифов на энергоносители, прогнозируемое снижение мировых ценна нефть, катастрофическое нарастание износа основных фондов в базовых отраслях. Выход из создавшейся ситуации может быть только один: «Компенсировать ухудшение конъюнктуры можно лишь осознанной и активной политикой государства » Действительно, в целом оценка текущего состояния российской кредитно- финансового рынка в послекризисный период достаточно противоречива, что объективно отражает его неустойчивость. С одной стороны, в процессе восстановления финансового рынка имеет место позитивные результаты – сохранение инфраструктуры , относительное восстановление деятельности всех секторов финансового рынка, активизация межбанковских операций и рынка корпоративных акций и облигаций. Проявились и фундаментальные экономические факторы – положительная динамика торгового баланса, начало роста промышленного производства, усиления влияния ЦБ РФ на финансовом рынке. С другой стороны, необходимо признать, что не восстановлена экономическая роль финансового рынка, не работает инструмент государственных ценных бумаг как источник финансирования бюджетного дефицита, ЦБ РФ практически не реализует операции на открытом рынке в интересах осуществления денежно – кредитной политики. открыть
Банки, их роль в рыночной экономике
Объемы и технология работы важнейшего рынка государственных обязательств – ГКО-ОФЗ – позволяли его участникам практически без затрат и в минимальный срок (дилеры получали деньги в день продажи бумаг) обращать свои бумаги в денежные средства, что делало ГКО-ОФЗ высоколиквидным инструментом. Предвыборная кампания 1996г. и постоянная потребность федерального бюджета в "живых" деньгах обусловили исключительно высокие уровни доходности государственных облигаций, не соответствующие основным макроэкономическим показателям (уровню инфляции и росту курса доллара). Российские банки стали активными покупателями не только рублевых, но и валютных облигаций российского правительства. Начиная со второй половины 1996 г. российские банки стали выступать активными заемщиками на внешних финансовых рынках. Особенно широкое распространение получили залоговые кредиты, которые обеспечивались пакетами ценных бумаг (как правило, российскими валютными облигациями или акциями подконтрольных предприятий). С одной стороны, к активным внешним заимствованиям банки подталкивали относительно низкие уровни процентных ставок по внешним займам, которые становились исключительно привлекательными в условиях практически гарантированной стабильности курса рубля. открыть
Рынок ценных бумаг
Также АО может прибегнуть к дроблению или консолидации акций. Сплит – это расщепление акций, т.е. выпуск нескольких новых акций на 1 старую, ведет к уменьшению номинальной стоимости одной акции. Смысл данной процедуры состоит в том, что появление новых акций обычно оживляет рынок, увеличивает количество сделок с ними и ускоряет их оборот. Консолидация – процесс, противоположный расщеплению. Означает выпуск одной акции вместо нескольких старых и способствует повышению рыночной цены.38. Виды государственных ценных бумаг, их роль в денежно-кредитной политике. Цели и условия использования государственных ценных бумаг. Классификация госбумаг по виду эмитента, по форме обращаемости, по срочности, по способу получения дохода. Виды российских государственных ценных бумаг. Технологии торговли государственными ценными бумагами в России. Госбумаги как инструмент денежно-кредитного регулирования. Инструменты внешнего государственного долга. Современные проблемы управления госдолгом в России. Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. открыть
